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散户化是A股的最大问题吗?

 

一、散户化是A股的最大问题吗?

散户化是A股的最大问题吗?

1、股民对股票投资收益的期望太高

上市公司派发现金股利,这是投资者获得收入的基本渠道。只要收入高于存款利率和通货膨胀率,比如每年5-6%,就应该是长期的和成功的。

然而,a股投资者不会以每年几个点的股息进入市场。他们这样做的目的是赚取高额差价并变得富有。基金销售产品时,产品介绍的预期回报率肯定不会太高,这不会给想一夜暴富的投资者留下深刻印象。

2、民间“自以为是”的人特别多

在股票市场,如果你问专家在哪里,答案通常是“专家在民间”。这与中医和仆人计算非常相似。一个普通人读两本书,称自己为“医学圣人”和“先知” 股票交易也是如此。许多人对证券没有常识,认为它们是“股票神”的化身。他们还总结了自己的方法。与基金经理相比,他们认为自己实在太聪明了。

散户化是A股的最大问题吗?

3、股民不信任基金管理人

中国股市基金管理市场只有十年或二十年的历史。特别是在早期,基金经理专业能力薄弱,经常作弊。“老鼠仓”的盛行给散户投资者造成了许多损失。尽管现在情况有了很大改善,但对散户投资者的不信任仍然难以逆转。

4、基金的投资理念跟散户没啥本质区别

美国对基金经理的激励是长期的,评估期为三年、五年、八年或更长时间 然而,国内对基金经理的激励是短线的,基本上一年一次,使经理们每天都比较净值,就像投机一样,这与散户投资者的投资理念没有本质区别。

散户投资者肯定会考虑的。与其把它交给基金投机,不如自己投机。第一,他将节省管理费,第二,他将消除欺诈的风险,第三,他将享受起伏的操纵感。
 

二、散户化的形成原因

散户化是A股的最大问题吗?

1、牛熊交替才是过去三年散户占比下降的根本原因

许多专家喜欢用“散户投资者比例从2015年12月的50.4%下降到2018年6月的40.5%”的数据来证明a股正在加速退市。这种逻辑忽略了散户投资者减少的真正原因。也就是说,散户投资者喜欢跟随牛市的趋势,离开熊市,而机构必须同时出现在牛市和熊市中,否则它们无法向基本公民交代。因此,在牛市中,散户投资者的比例上升,而在熊市中,散户投资者的比例下降,这是一个持续的过程

2015年12月,a股刚刚结束了一场大牛市。散户投资者没有时间离开市场,他们在等待熊市是否真正开始。因此,此时散户投资者的比例仍然很高。 随着熊市的建立,散户投资者将逐渐退出市场,比例自然会下降。 如果出现另一个大牛市,散户投资者的比例将大幅上升。

2、基金获得散户信任还需要很长时间

要提高基金经理的专业能力,完善行业内基金经理的激励制度,完善基金经理的欺诈约束机制,需要很长时间。 最重要的是,在这些基本条件下,要赢得散户投资者的信任需要一个过程。

3、股民的投资理念也不会在短线内转变

我认为改变一个人的“自以为是”的心态是不现实的。这就像说服我的家人不要太迷信。这是不可能的。这只能在新一代股东之后才能实现

4、机构资金的潜力有限

2017年美国养老金资产总额达到31.0万亿美元,而中国养老金资产总额仅为1.3万亿美元 在所有成熟的证券市场中,养老金是最重要的参与者,在美国约占50%。然而,中国的养老金规模有限,只占a股总市值的不到15%,而且已经进入市场9%。即使其余所有公司都进入市场,也不会改变a股投资者的结构。

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