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上半年利润增速料放缓 银行估值渐入修复通道

上市银行的半年度报告将很快披露。许多券商分析师认为,第二季度银行信贷风险敞口更大,银行有动力为应对风险拨备更多资金。上半年上市银行的利润增长率可能是下降,随着行业的负面因素不断消化,板块的估值是可以修复的。

  利润增速料回落

广发证券首席银行分析师君妮表示,在实体经济合理受益的情况下,债券市场调整对其他非利息收入的负面影响被叠加。据估计,上半年A股36家上市银行总收入增速将同比放缓至6%左右,国有大银行、股份制银行、城市商业银行和农村商业银行之间的差距将放缓。此外,预计2020年上市银行母公司净利润增速将放缓至3%左右,其中上半年约为4%。

“部门银行半年度报告的利润可能出现负增长;本行半年度报告将继续积极增长,但与第一季度相比,增速将明显放缓。”东吴证券(sook securities)分析师马香云认为,信贷规模的放量效应推动了第一季度银行业业绩的增长,这与宏观经济的下滑有所不同。然而,由于信贷业务的“风险滞后”属性,一季度的高增长并不能完全反映银行业的真实基本面。目前,宏观经济下行压力依然存在,银行放贷后面临信贷风险上行压力。必须增加现有不良资产的风险敞口,审慎预测潜在的信贷风险,增加减值准备,牺牲短期利润增长率,以换取更长期、更健康的资产负债表。

上半年利润增速料放缓  银行估值渐入修复通道

华西证券银行首席分析师刘质平表示,如果按照主管部门的要求加大核销和处置力度,叠加银行合理受益于实体经济措施,上半年上市银行零增长或小幅负增长可能只是一个利率问题。相对而言,大银行的利润率大于中小银行,这更多地体现在利息收入的冲销和费用及利润的减少上。中小银行的收入增长率面临一定的下降压力,但在目前的基础上,更多的是来自资产处置和风险抵消的压力。预计在盈利和加强核销处置的影响下,大银行半年报业绩增速将明显低于中小银行。

上半年利润增速料放缓  银行估值渐入修复通道

  资产质量将承压

业内人士指出,从一季度数据来看,疫情对上市银行资产质量的影响并不显著,主要是因为银行体系对经济下行的反映存在时滞,以及由于政策加码的对冲,不良暴露期被推迟。最近,我行多次发出不良资产风险增加的警告,预计第二季度银行业信贷风险将更加暴露。

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